证券时报记者 韩忠楠
近期，总投资超770亿元的三峡水运新通道动工建设，世界海拔最高的藏粤直流特高压换流站开工建设……多个国家级标志性工程集中落地，标志着我国“六张网”建设正从规划蓝图加速转为实体工程。
“六张网”建设提速
今年3月，国家发展改革委在全国两会经济主题记者会上首次公开披露“六张网”概念，其涵盖范围包括水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网。随后，4月28日中央政治局会议和5月9日国务院常务会议先后就“六张网”建设作出部署，要求加强规划建设并明确各领域投资重点。
国家发展改革委初步估算，今年“六张网”及相关重点领域建设投资规模将超过7万亿元。拉长至整个“十五五”时期，仅国家水网、新型电网、城市地下管网的投资规模合计就将超过16万亿元。
国泰海通宏观联席首席分析师汪浩分析，从当前落地情况来看，各地对“六张网”的布局结合了区位禀赋，各有侧重，呈现出东部侧重电网与通信提质、中西部聚焦水网与算力布局、边疆地区强化水运与口岸联通的分工格局。
“理解‘六张网’中不同网络的角色定位与协同逻辑，需从两个维度把握。”国家发展改革委国家信息中心经济预测部政策仿真实验室主任肖宏伟向证券时报记者表示，从分工看，水网、城市地下管网、物流网这三张传统实体基建网，承担“托底保障”功能。算力网、新一代通信网、新型电网这三张数字新型基建网，则承担“创新引擎”功能。
在肖宏伟看来，“六张网”的价值更在于打破壁垒、协同联动，形成赋能合力。要实现“六张网”的高效协同，核心在于打通三个通道。
首先是打通“算电协同”通道。新型电网为算力网提供绿电保障，而算力网智能调度反哺电网实现精准调控。广东阳江将算力中心沉入海底，依托海上风电实现绿电直供，能效提升30%以上，正是算电协同的生动样本。
其次是畅通“数智赋能”通道。新一代通信网为算力网提供低时延连接底座，二者深度融合为AI大模型、工业互联网提供“算力+连接”双轮驱动；同时，水网、城市地下管网、物流网的数字化改造，也为数字孪生、物联网提供了真实应用场景。
最后是强化“规划建设”通道。肖宏伟表示，过去，部分基建建设各自为政，如今“六张网”则更加强调互联互通。四川宜宾探索的“一张网、一分管领导、一牵头部门、一工作专班”运行模式，就是要将“六张网”建设拧成一股绳，让物流网与电网联动精准匹配园区需求。
产业链上下游拉动效应显著
国泰海通宏观资深分析师李林芷表示，接下来，“六张网”相关重大工程项目已进入密集开工与实物工作量快速释放期，预计下半年投资增速将快于上半年。从资金面看，1.3万亿元超长期特别国债、7550亿元中央预算内投资于6月底前基本下达完毕，专项债新增额度将加快发行使用。
业内普遍认为，随着下半年“六张网”投资建设加速，资金与项目的密集投放将聚焦四大核心产业，分别是电力与新能源产业链、算力与通信领域、工程与机械行业、现代物流网络，这将对上下游产业链形成强劲的拉动效应。
中信建投证券首席政策分析师胡玉玮分析，“六张网”虽覆盖领域差异较大，但产业链均遵循“上游基础材料—中游建设与设备制造—下游运营与服务”的传导路径，各环节受益节奏、盈利逻辑与估值特征差异显著。
其中，上游基础材料环节需求确定性最强，但盈利弹性受大宗商品价格约束；中游建设与设备制造是核心受益主体，业绩弹性最大。新型基建赛道以专用设备制造为核心，包括电力设备、通信设备、计算设备等，技术壁垒更高、竞争格局更优，是基建结构升级的核心受益方向；下游运营与服务环节业绩释放节奏偏慢，但长期现金流稳定性更强。
持续发力需精准长效
总体来看，短期内，“六张网”的适时启动正当其时，对扩大有效投资、夯实经济稳中向好的基础作用显著。有机构测算，传统基建带来的乘数效应约为1.5倍，而“六张网”的乘数效应则是传统基建的2倍左右。
肖宏伟指出，从长远看，“六张网”绝非对传统基建的简单扩容。算力网为人工智能发展提供底层支撑，新型电网承载能源绿色转型，新一代通信网打通信息“大动脉”，水网、物流网、城市地下管网则补齐资源流通和民生保障短板。这套体系的战略价值远超短期的经济拉动效应。
展望后续，肖宏伟认为，“十五五”时期要保障“六张网”的可持续拉动效应，关键要在“精准”和“长效”上持续发力。一是提升投资精准度，聚焦跨区域骨干工程、民生短板和数字基建，确保资源向最具效益的领域集中。二是创新投融资机制，加大中央预算内投资、专项债支持力度，优化PPP模式与基础设施REITs发展形成“财政核心牵引、央企中坚支撑、社会资本重要补充”的资金格局。三是强化建运并重，推进智慧水利、智能电网、智慧管网建设，实现全生命周期管理，让每一笔投资都能持续释放价值。四是推动多网协同，建立国家与地方统筹协调机制，强化算电协同、多网融合，打破区域与部门壁垒，释放协同发展的乘数效应。
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